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图9：中美国债利差已压缩至2016年底债灾前夜水平资料来源：WIND，天风证券研究所三、对利率走势的展望将以上讨论做一总结，我们认为：央行此次降准并非货币政策转向甚至全面宽松的信号，而是去杠杆进入下半场后适当宽货币、结构性紧信用，推动结构化去杠杆的适时之举，也是货币政策由数量、价格工具混合到价格工具为主化繁从简中的步骤之一；

就在2019年春节期间，亚布力Club Med（地中海俱乐部）度假村也爆发了诺如病毒，但病毒来源未查明。诺如病毒是一组形态相似、抗原性略有不同的病毒颗粒。香港卫生署介绍称，诺如病毒常引致急性肠胃炎，症状包括恶心、呕吐、腹泻、腹痛、轻微发烧及不适，可通过接触被感染的人、食用或饮用受污染的食物或水，或通过接触受污染的物件表面传染。

7月22日，奥赛康方面也对新京报记者解释了销售费用高的原因，“公司产品全部为注射剂型，临床路径复杂、用药专属性强、适用领域较为广泛；同时，公司主要产品均为首家或首批上市的产品，需要投入更多的市场推广资源。公司销售费率与同类纯注射剂产品上市公司相比，处于相当水平，具有合理性。”另外，“公司将持续严格按照各项规章制度对公司销售费用进行管控，提升销售费用使用效率，降低销售费用率。”奥赛康表示。

由此可见，此次降准是去杠杆下半场中适当宽货币和结构性紧信用的适时之举，而非货币政策转向甚至全面宽松的信号。图3：年初以来社融增速下降较快，信贷相对平稳资料来源：WIND，天风证券研究所图4：委贷、信托贷款等表外融资增速迅速下降资料来源：WIND，天风证券研究所

所谓高质量，即坚持电网的资源优化配置，避免重复建设。电网具有产、供、销瞬间平衡的特征，处于联络供需各方的天然枢纽地位，拥有网络基础设施和大数据资源，承担着石油、天然气等多种能源的互联，在综合能源体系的建设中居于中心位置，是发挥产业引导、消费引导和多维资源整合的最佳平台，在涉及多元利益的资源整合中具有不可替代的优势和作用。因此电网必须承担起引导供需两侧的责任，纵向实现源、网、荷、储协调，横向则实现多能互补，实现能源需求与供给的协调优化和可再生能源的消纳。电网的开放和电网的优化，也必须以实现上述目标为基本前提。